La Clause”Pay to Play” impose à l’investisseur existant de participer à un round d’investissement ultérieur, en particulier un Down Round. Lorsqu’une telle clause existe, le fait pour un investisseur de ne pas investir un montant proportionnel au pourcentage d’actions qu’il déteint déjà dans la société lors d’un tour d’investissement ultérieur entraînera la conversion de ses actions privilégiées en actions ordinaires ou en une autre série d’actions privilégiées de moindre valeur.
Cette clause va généralement de pair avec la clause protégeant l’investisseur contre la dilution en cas de de Down Round.
